普华永道-2026年全球并购趋势年中展望报告.pdf

2026年全球并购市场在AI技术颠覆与宏观环境承压的双重作用下，呈现出显著的K型分化特征。预计全年交易总额将达4万亿美元，创2021年以来新高，但这一增长主要由单笔超50亿美元的巨额交易驱动，其占比接近五成；若剔除巨额交易，整体市场规模实则收缩，交易数量同比下降13%。

AI重构资本流向与行业格局

人工智能不仅是交易主题，更是资本配置的核心驱动力。资本大量涌入数据中心、电力基础设施及前沿科技领域，导致科技、制造及公用事业板块交易活跃。与此同时，买方对软件、IT服务等易受AI颠覆行业的估值持审慎态度，交易热度回落。非控股投资、合资合作等灵活模式逐渐取代传统全资收购，成为布局AI生态的重要路径。

区域分化与执行效率变革

美洲地区凭借巨额交易占据全球交易金额的主导地位，而亚太地区虽交易数量占比提升，但金额占比下降，显示平均交易规模较小。在交易执行层面，AI工具已深入尽调、估值及投决环节，显著提升效率，但高风险决策仍依赖人工专业判断。面对高利率、高债务及地缘政治风险，交易参与者需强化情景规划与融资韧性，以适应“规模驱动”的新常态。