彼得森经济研究所-中国制造：全球供应链与美国脱钩的局限性.pdf

全球供应链重构背景下，美国对华关税政策并未实现预期的实质性脱钩。尽管双边贸易数据显示中国对美直接出口份额显著下降，但通过越南、墨西哥等第三国间接流入的中国增加值抵消了这一降幅。分析表明，美国进口中隐含的中国增加值份额仅小幅下降，显示供应链依赖依然深厚。

间接依赖加剧

贸易战促使企业调整供应链地理布局，中国零部件通过“连接国”组装后进入美国市场。2024年，中国对美增值出口比双边出口高出约34%，间接渠道占比升至25%。这种重组掩盖了真实依赖，使美国在关键供应中断时仍面临脆弱性。

枢纽国家角色

越南和墨西哥成为主要中转枢纽。越南在电子和太阳能领域深度整合中国投入，其对美出口中中国附加值占比显著上升。墨西哥则在汽车和电子组装环节依赖中国中间品和资本货物。两国均通过增加从中国进口来支撑对美出口增长。

政策启示

全面关税未能有效多元化供应链，反而可能因阻碍替代供应商能力建设而适得其反。建议采取针对性关税辅以基础设施和能力建设支持，并与盟友合作构建韧性供应链，避免美国在全球生产网络中被孤立。

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