房地产行业：供给出清预期加速改善，好房子品质跨越式提升.pdf

中国房地产市场经历五年调整后，核心一线城市已具备自发企稳条件，全国楼市呈现“强分化”格局。本报告聚焦上海、北京、深圳三大核心城市，深入剖析其量价趋势、库存结构及新房产品演变。

上海市场领涨全国，供需关系显著改善

上海新房及二手房价格累计涨幅居全国首位，二手房去化周期降至低位，进入涨价区间。挂牌量持续下降，反映存量供应有限及房东信心恢复。新房市场预计下半年供给减少，纯新盘凭借产品升级获得高认购率，市场景气度边际改善。

北京市场成交韧性延续，库存压力缓解

北京住宅成交总量同比回升，二手成交占比维持高位，低总价房源成交活跃。新房库存规模较高点大幅下降，去化周期改善。土地供给紧缩，有助于未来库存进一步去化。二手房挂牌压力较低，供需改善程度优于新房。

深圳市场结构趋好，新规产品驱动热度

深圳新房月均成交面积增长，价格环比连续正增长，主要由改善及豪宅楼盘带动。新房推盘面积下降，售批比回升，库存去化周期缩短。土地市场楼面价及溢价率上升，新规产品品质提升，但区域间去化分化明显。

产品升级与投资建议

新房产品呈现地段优先、设计升级趋势，新规产品在得房率、公区配置等方面优势明显，受到市场青睐。随着核心城市价格加速上涨预期增强，地产板块估值修复信号显现，看好地产板块投资机会。需关注基本面、政策及融资环境等风险因素。