非金属建材行业周观点：下半年聚焦新技术，重视PTFE、Q布、散热、mSAP、玻璃基板.pdf

本报告针对2026年8月中旬非金属建材行业进行周度复盘与展望，核心观点指出下半年应聚焦新技术，重点重视PTFE、Q布、散热材料、mSAP及玻璃基板等AI相关材料。报告认为，技术升级是AI硬件的最优解，也是AI材料板块估值跃迁的主要驱动力。随着SEMI对Rubin Ultra架构的预览及台湾南亚上调CCL价格，高频高速材料如M9、Q布、PTFE等关注度显著提升。同时，散热领域的热界面材料、金刚石、陶瓷基板及液冷技术因算力需求增长而受益。

在先进封装领域，台积电CoWoS良率提升及未来规划凸显了ABF基板的战略地位，ABF膜作为关键基材目前由味之素垄断，国产替代空间巨大。玻璃基板技术取得新突破，解决了内部裂纹问题，产业化进程加速。此外，光纤扩产及功率模块扩产拉动了高纯石英等材料需求。

周期建材方面，水泥需求低迷，价格底部震荡；浮法玻璃供需结构一般，库存去化缓慢；光伏玻璃价格持平，关注供给出清。玻纤电子布价格回升，碳纤维成本支撑下价格坚挺。消费建材中，部分龙头企业业绩稳健，石膏板开启涨价。出海方向，非洲建材及洁净室工程景气度持续验证。报告建议关注具备技术壁垒的新材料企业及周期品中的结构性机会。