中工国际-002051-国际工程承包龙头，一体两翼协同推动业务模式持续升级.pdf

全球基础设施互联互通背景下，中国对外承包工程企业正经历从规模扩张向质量效益提升的关键转型期。中工国际作为行业龙头，凭借“一体两翼”战略布局，在国际工程承包、设计咨询及装备制造领域形成独特竞争优势。

业务结构优化与盈利改善

公司通过整合中国中元设计咨询和北起院装备制造资源，构建了设计、工程、装备、融资和运营协同的综合解决方案能力。2026年上半年，尽管受汇率波动影响净利润表观下滑，但剔除汇兑损失后主业盈利显著改善，经营现金流大幅好转，显示出核心业务强劲的内生增长动力。设计咨询业务的高毛利特性及装备制造的技术壁垒，共同提升了公司整体盈利水平。

新兴市场订单充裕

受益于“一带一路”沿线国家工业化与城镇化加速，公司在东南亚、中东、拉美等新兴区域订单获取能力强劲。截至2026年上半年，在手合同余额充足，为未来几年收入确认提供坚实保障。尼加拉瓜机场、哈萨克斯坦纯碱厂等重大项目顺利推进，标志着公司在复杂高端项目执行能力上的突破。

商业模式创新

公司创新运用人民币主权贷款、混合银团贷款及海外应收账款ABS等融资工具，有效解决海外项目融资难题，盘活存量资产，改善资金循环。这种全周期服务能力不仅增强了客户粘性，也提升了项目附加值和抗风险能力，确立了其作为综合工程服务商的行业地位。