北交所策略专题报告：北交所公募产品线重大完善，推进3个月持有基金，兼顾持仓稳定与资金灵活度.pdf

2026年7月24日，中信建投、南方、汇添富等9家头部公募同步申报北交所3个月持有期混合型基金，标志着北交所主动权益产品完成机制优化补充。此举旨在补齐两年定开基金与指数产品之间的周期空档，构建覆盖场内场外、长短周期的完整产品矩阵。

产品机制对比与历史复盘

报告对比了3个月持有期基金与两年定开基金的核心差异。两年定开基金锁定期长，负债端稳定性强但投资者流动性约束重，历史数据显示其在开放期面临较大净赎回压力，且持有期间无法灵活应对市场波动。3个月持有期基金每日可申购，满3个月可赎回，兼顾持仓稳定与资金灵活度，更适配中期配置及波段操作资金。

增量资金与市场影响

预计9只新基金获批后将带来45-135亿元增量资金，有助于改善北交所流动性，优化投资者结构。当前北交所公募持股比例仅2.93%，远低于科创板和创业板，机构配置空间充足。随着专精特新企业占比提升，优质供给持续扩容。

估值与安全边际

截至2026年7月，北证50 PE TTM回落至40-50倍，处于2024年9月以来6.22%的低分位区间，相较科创50存在明显折价，与创业板估值接近，具备较高安全边际。3个月持有期产品的推出为投资者提供了更灵活的工具，有助于挖掘北交所中小企业长期价值。