永赢中证港股通医疗主题ETF投资价值分析：创新引领成长，掘金港股医疗黄金赛道.pdf

全球医药研发外包率突破50%，中国创新药BD出海交易金额创历史新高，港股医疗板块正经历估值修复与业绩增长的双重驱动。本报告基于国信证券金融工程团队的研究，深入剖析医疗行业在老龄化刚性需求、政策全链条支持及全球化创新红利下的长期成长逻辑，重点聚焦CXO、创新药、互联网医疗及创新器械四大高景气赛道。

报告核心观点指出，CXO行业受益于全球投融资回暖及新分子药物爆发，订单与业绩同步复苏；创新药行业进入商业化兑现期，出海BD交易高增推动盈利能力修复；互联网医疗借助AI技术重构服务模式，从“卖药”向“卖服务”转型；创新器械则在政策支持下迎来高质量发展拐点。

在指数分析层面，中证港股通医疗主题指数（932069.CSI）呈现出高配CXO及药明系标的的结构特征。截至2026年7月31日，指数中CXO相关成分股权重达52.25%，药明系三巨头合计权重35.31%，均居同类指数前列。这种结构赋予了指数量较高的业绩弹性，在2026年6月下旬以来的市场调整中，该指数逆势上涨28.54%，显著跑赢沪深300等宽基指数。同时，指数流动性充裕，成交额中枢上移，医药板块ETF持续获得资金净流入。

针对投资工具，报告详细评估了永赢中证港股通医疗主题ETF（159366.SZ）。作为全市场成立最早、规模最大的跟踪该指数的ETF产品，其采用完全复制策略，年化跟踪误差控制在1.41%以内。基金经理储可凡拥有丰富的指数管理经验，基金运作稳健。报告认为，在医疗行业三重拐点共振的背景下，该ETF是掘金港股医疗黄金赛道的有效工具。