专用设备行业深度研究：AIDC液冷渗透率提升，核心部件供应商有望受益.pdf

AI芯片功耗攀升突破风冷物理极限，全球数据中心能效政策从"软性引导"转向"硬性约束"，液冷技术正从"可选配置"升级为"必选方案"。本报告系统解析AIDC液冷渗透率提升的核心驱动因素、技术路线演进趋势、核心零部件价值量分布及供需两侧竞争格局。

核心驱动与市场空间

三重因素驱动液冷渗透：AI算力从训练转向推理主导，单芯片TDP从700W跃升至2300W；中国、德国、美国等多国收紧PUE政策红线；液冷方案3年TCO较风冷低19%-24%。预计2030年全球数据中心液冷核心部件市场规模达611亿美元，2026-2030年复合增速33%，其中光模块液冷CAGR达42%，CDU液冷泵市场约66亿美元。

技术路线与价值量拆解

短期冷板式为主流，受益于英伟达平台强制液冷、存量改造成本低及政策倒逼；中长期冷板式与浸没式共存。冷板式价值量集中在冷板（占40%-45%）和CDU（占30%-35%）；浸没式价值量集中在冷却液（占30%以上）和CDU。英伟达Rubin架构全液冷覆盖设计将带动单机架价值量进一步提升。

竞争格局与供应链体系

需求侧呈"NV链+谷歌链+华为链"格局：英伟达采用NPN/RVL/AVL/Tier 1逐级认证，英维克获大陆首家Tier 1认证；谷歌TPU市占率预计达46%，采用扁平化直采；华为昇腾国产第一，构建垂直整合生态。供给侧CDU由维谛技术主导，英维克国产龙头；液冷泵飞龙股份、大元泵业加速切入；冷板市场浪潮信息全球单相冷板份额第一。

重点受益标的

推荐英维克（精密温控龙头，获英伟达Tier 1认证，累计交付超1.16GW）、银轮股份（热交换器龙头，拟收购深蓝股份向CDU模块化升级）；建议关注飞龙股份（液冷泵基数低弹性大，覆盖8W-37kW平台）、大元泵业（屏蔽泵领军，打入维谛技术、英维克等供应链）。