新兴产业行业：长鑫科技正式上市，国产半导体步入新阶段.pdf

研究背景与目的

本报告为华福证券新兴产业行业定期报告，聚焦长鑫科技科创板上市事件，分析国产DRAM产业发展阶段、市场需求驱动及产业链协同效应，并对A股、港股、美股及北交所市场进行周度复盘。

核心事件

长鑫科技将于2026年7月27日正式登陆科创板，发行价8.66元/股，对应发行后市值约5792亿元，募资超576亿元。作为国内规模最大、技术最先进的DRAM研发设计制造一体化企业，本次上市是国产存储借助资本市场加速技术迭代与产能扩张的关键节点。

市场需求与行业数据

据Omdia预测，全球DRAM市场规模将从2025年的约1505亿美元快速扩容至2030年的5710亿美元，年均复合增长率高达30.56%；其中服务器DRAM市场规模占比预计将从2025年的50%大幅跃升至2030年的71%。长鑫科技2026Q1营业收入508亿元，同比增长719.1%；归母净利润247.6亿元，同比增长1688.3%。

募资投向与产业链影响

募集资金中295亿元拟投向三大板块：存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目75亿元、DRAM存储器技术升级项目130亿元、动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目90亿元。长鑫科技上市将显著拉动国产半导体设备规模化导入，带动材料、EDA、封测及模组等产业链协同发展。

市场复盘

本周A股上证指数收于3814.2点，周涨1.3%，全A日均成交25029.7亿元；港股恒生指数周涨1.6%；美股纳斯达克指数周跌2.1%，资金呈现撤离科技成长、回流价值蓝筹态势。北证50指数周跌4.1%。

风险提示

宏观经济不及预期、新兴产品发展不及预期、原材料价格上涨等。