保险Ⅱ行业深度报告：中国人身险银保渠道系列报告一，国内市场三十年演进历程复盘.pdf

研究背景与目的

本报告为东吴证券发布的保险Ⅱ行业深度报告，系中国人身险银保渠道系列报告首篇，系统复盘国内市场三十年演进历程，为理解当前银保渠道格局与预判未来发展趋势提供历史参照。

核心内容框架

报告将国内人身险银保渠道发展划分为五大阶段：1996-2000年银保业务探索期，平安率先与农业银行合作，确立"分业经营，兼业代理"模式；2001-2010年快速增长期，银保代理机构数量增长至11万余家，2010年渠道保费占比突破50%成为第一大渠道；2011-2016年清虚调整期，受"90号文"规范、低利率环境及个险渠道挤压，份额回落至37%；2017-2023年产品去短期化期，增额终身寿险2021年占据市场绝对主流，渠道占比V型修复至37%；2024年至今"报行合一"新银保时期，2025年新单保费占比超60%重回第一大渠道。

关键数据与趋势

银保渠道新单规模保费2025年总计约8446亿元，同比增长15.2%；"报行合一"实施后行业平均佣金降低30%，头部险企集中度提升；工商银行三年期定存利率降至1.25%，储蓄类保险相较存款仍具收益率优势。

风险提示

长端利率趋势性下行、权益市场波动、新单保费承压。