北交所策略专题报告：北交所高估值出清+回购潮+改革加速，高性价比底部配置窗口开启.pdf

研究背景与目的

本报告为开源证券北交所策略专题报告，发布于2026年7月26日，旨在分析北交所当前市场估值状态、回购行为特征及政策改革进展，判断板块是否进入高性价比底部配置窗口。

核心数据与发现

估值层面：截至2026年7月24日，北证A股整体PE为30.92X，相对创业板折价74%，相对科创板折价35%，0-50X估值企业占比71.52%接近2024年9月低位水平。回购层面：2026年已有45家企业披露回购预案，合计金额10.54亿元，较2025全年增长696.68%，20家企业溢价超15%，14家超30%。产品供给层面：北证50被动指数基金合计241.14亿份，较2025年末增长13.34%，首批8只三个月持有期主题基金于7月24日上报。市场表现层面：本周北证50报1,031.72点，周跌4.15%，北证A股日均成交额153.91亿元。

核心结论

北交所当前处于相对底部阶段，高估值得到有效释放，配置价值凸显。板块情绪逐步筑底企稳，2026年回购规模与力度大幅跃升，高溢价回购确认估值洼地。随着开市五周年临近，相关政策有望加速落地，首批三个月持有期主题基金上报预示改革进度加快。建议围绕中报业绩增长较稳、估值性价比高、具备稀缺性的单项冠军，以及特有高景气赛道中细分产业链龙头进行配置。