华丰科技-688629-首次覆盖报告：全球光电互联供应商，可靠连接，源于华丰.pdf

全球AI算力基础设施建设的加速，正推动高速互连技术向更高速率、更低功耗方向演进。华丰科技作为全球光电连接器及互连方案提供商，凭借在高速背板连接器及光模块领域的长期技术积累，成功切入AI服务器核心供应链，业绩迎来爆发式增长。

公司概况与股东背景

华丰科技前身源于1958年成立的国营华丰无线电器材厂，2023年登陆科创板。四川长虹电子控股集团为实控人，哈勃投资持有2.9%股权并签署战略合作协议，双方在全方位业务合作上形成深度绑定。公司产品覆盖通讯、防务、新能源汽车等领域，在高速背板连接器领域已实现56Gbps量产及112Gbps以上自主界面产品布局。

财务表现与增长驱动

受益于AI服务器及数据中心建设需求激增，公司业绩显著提升。2025年营收25.28亿元，同比增长131.5%；归母净利润3.59亿元，同比增长2120%。2026年一季度营收6.33亿元，同比增长56.15%，归母净利润1.05亿元，同比增长230.43%。高毛利的高速互连组件占比提升，带动整体毛利率及净利率上行，26Q1归母净利率达16.60%。

技术布局：电光融合方案

电互联方面，公司发布全自研Capella 224G背板连接器及Impel 224高速背板连接器，具备高精度、低损耗特性，已具备批量交付能力。光互联方面，发布6.4T NPO光模块，参与国内首个NPO光互连MSA，通过近封装光学技术降低传输损耗与功耗，补全“电+光”完整技术谱系。

新兴赛道与产能扩张

公司积极拓展商业航天、具身智能、低空经济等前沿领域，推出宇航级56Gbps连接器、机器人“灵巧手”及防坠毁记录仪等产品。为解决产能瓶颈，公司拟募资9.72亿元扩建高速线模组及防务连接器产能，新增产能主要对应W客户及A客户的算力平台需求，在手订单充足保障产能消化。