屹唐股份-688729-半导体设备系列报告（深度）：面向全球的半导体设备龙头，受益国内、海外共振向上.pdf

上传者：大**
时间：2026/07/22
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屹唐股份作为财政国资局控制的全球化半导体设备企业，核心子公司MTI深耕行业三十余年，产品覆盖干法去胶、快速热处理及干法刻蚀等关键前道工艺。2025年，公司干法去胶与快速热处理设备全球市场份额均位居第二，客户涵盖台积电、三星等全球头部Fab厂。

财务方面，2018-2025年营收复合增长率约19%，归母净利润复合增长率约60%。随着国内制造基地投产及供应链本土化推进，毛利率持续修复至38.25%。收入结构上，中国大陆地区占比提升至70%以上，成为主要增长引擎，同时境外业务保持稳定。

行业层面，全球半导体设备市场受AI及HBM需求驱动进入景气上行周期，SEMI上调2026年市场规模预期。国内自主可控趋势加速，国产化率持续攀升。公司在巩固去胶与热处理优势的同时，发力刻蚀及等离子体表面处理等稀缺领域，新产品正处于客户验证与放量阶段，有望享受国内外市场共振向上的红利，盈利能力与市场份额具备双重提升空间。