信息技术行业：Kimi K3模型达全球Tier1，国产模型再现DeepSeek时刻.pdf

研究背景与核心事件

本报告为中信建投证券信息技术行业动态报告，聚焦2026年7月全球AI产业进展，核心事件为月之暗面Kimi K3模型发布。该模型以2.8万亿参数规模、Code Arena 1679分登顶成绩，标志着国产开源模型首次以竞争威胁身份进入全球大模型Tier1行列。

核心数据

K3关键参数：2.8万亿参数、1M上下文窗口、Code Arena评分1679分；API定价每百万tokens输入/输出3/15美元，进入全球第一梯队；月之暗面年化收入6月中旬突破3亿美元，较3月增长约3倍。OpenRouter本周token调用预计63.0万亿，环比增长19.7%，Hy3保持排名第一，前五均为国产开源模型。

主要结论

第一，K3的发布是全球大模型行业的分水岭事件，中国大模型第一次以竞争威胁身份进入全球叙事，证明国产模型已在Agentic Coding主战场与美国前沿模型正面交锋。第二，全球头部模型竞争加剧，OpenAI、Anthropic采取防御性措施，谷歌Gemini 3.5 Pro跳票，竞争维度从模型能力延伸至价格、产品力、场景拓展和成本优化。第三，端侧AI加速落地，千问接入Apple Intelligence，多款AI手机发布，OpenAI布局消费级硬件。第四，K3提升了开源模型智能水平，应用层使用Tier1模型的门槛和成本预计均将降低，利好后续应用场景进一步打开。

后续关注

Q3模型迭代预期：国内GLM 5.3/5.5、DeepSeek V4.1、Minimax M3大参数版本、Hy4、Qwen4；海外GPT6、Gemini 3.5等。美国Hyperscalers预计7月22日开始陆续发布财报，重点关注CapEx指引。