农产品行业2026年半年报业绩前瞻：猪价下跌拖累养殖产业链业绩，产能出清进入深水期.pdf

上传者：老*
时间：2026/07/15
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本报告为2026年7月14日发布的农产品行业半年报业绩前瞻报告。报告指出，2026年上半年生猪养殖行业进入深度亏损期，全国生猪均价同比下跌29%，3-6月猪价低于全行业平均成本，预计单二季度主要养殖企业亏损或创历史新高。仔猪价格创新低，出栏体重和淘汰母猪折扣率边际回落，显示产能加速去化信号已现，行业资金紧张状况在中报进一步体现。饲料行业上半年产量稳健增长，1-5月总产量同比增长约7%，鱼料需求旺盛，主业盈利稳定，但部分企业养殖业务亏损拖累整体业绩。宠物食品行业出口代工业务在关税扰动减弱和低基数下有望迎来向上拐点，4月起对美出口同比正增长；内销市场竞争激烈，头部企业费用投放加码，净利率承压，但品牌与供应链优势依然显著。报告全面看好生猪养殖板块，重点推荐德康农牧、牧原股份、温氏股份、神农集团；饲料板块重点推荐海大集团；宠物食品板块重点推荐乖宝宠物和中宠股份。