社会服务行业：周期复苏与结构红利共振，酒店行业龙头成长确定性突出——中国酒店行业专题报告.pdf

上传者：J***
时间：2026/07/15
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本报告深入分析了中国酒店行业的复苏趋势与结构变化。2025年9月起，行业RevPAR同比转正，供给端扩张放缓，需求端商务与休闲游双轮驱动，行业进入复苏期。报告指出，中国酒店连锁化率仍有较大提升空间，尤其是下沉市场，且行业结构正加速向中高端品质化演进，受需求升级和存量翻新改造驱动。重点推荐华住集团和亚朵。华住集团通过规模优势巩固大众市场龙头地位，实施存量迭代与下沉布局，并加速中高端品牌扩容。亚朵集团稳居中高端赛道龙头，通过“酒店+零售”模式打造范围经济，零售业务成为高毛利第二增长曲线，增强了公司抗周期能力。报告认为，在周期复苏与结构红利共振下，具备规模优势、品牌矩阵完善及强数字化能力的头部企业成长确定性突出。