长鹰硬科-920238-北交所新股申购报告：碳化钨涨价驱动业绩弹性，硬质合金_小巨人_扩产布局电池钛合金碳纤维应用领域.pdf

上传者：新**
时间：2026/07/15
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本文是开源证券发布的关于长鹰硬科（920238.BJ）的北交所新股申购报告。长鹰硬科是一家专业从事硬质合金产品研发、生产及销售的国家重点“小巨人”企业，2022年至2024年硬质合金产量行业排名均位居国内第5名。报告指出，受益于碳化钨和钴粉等上游原材料价格上涨，公司业绩呈现高速增长态势。预计2026年上半年，公司实现营收12.15至13.43亿元，同比增长147.90%至174.00%；归母净利润3.17至3.87亿元，同比增长872.43%至1088.52%。2026年第一季度，公司毛利率提升至44.20%，主要得益于原料价格上涨带来的提价空间、低端产能出清以及低价库存释放。业务方面，公司正从硬质合金材料向硬质合金工具产业链延伸，硬质合金工具已成为重要增长点。同时，公司产品广泛应用于新能源电池、钛合金加工、碳纤维加工等新兴领域，2023-2025年这三大领域累计销售额显著增长。行业层面，我国硬质合金产量2015-2024年复合增长率达9.50%，市场需求持续扩大。可比公司PE TTM均值约为51.6倍。