基础化工行业数据中心冷却液行业深度：AI服务器需求驱动，浸没式冷却液空间广阔.pdf

上传者：K********
时间：2026/07/13
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本报告深入分析了AI服务器需求驱动下的数据中心冷却液行业。核心观点指出，随着GPU算力攀升及PUE约束趋严，液冷技术成为高密度算力场景必选项。液冷分为冷板式和浸没式，目前冷板式为主流，但浸没式凭借极高散热效率及无热点优势，增长潜力突出。

在冷却液市场方面，氟化液因性能优异目前占据主导地位，但受欧盟PFAS禁令影响，面临环保政策风险；硅系冷却液凭借成本优势及环保合规性，正加速渗透。需求端，全球液冷市场规模预计保持高速增长，AI服务器扩张将带动冷却液需求大幅增加。供给端，随着3M宣布退出PFAS市场，国际巨头退出释放了较大市场空间，国内企业如巨化股份、新宙邦、润禾材料等加速布局，国产替代进程全面加速。

投资建议看好具备浸没式冷却液相关产品布局的企业，包括新宙邦、巨化股份、东阳光、永和股份及金石资源等。风险提示包括液冷渗透率不及预期、全球环保政策趋严、行业产能过剩及原材料成本波动等。