银行行业深度报告：26年以来银行负债增长有何特征？如何展望下半年负债增长格局？.pdf

上传者：风****
时间：2026/07/06
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本报告深度分析了2026年以来银行负债增长特征及下半年展望。核心观点指出，26年以来银行体系存款总体冗余，存贷款增速差持续为正且走阔，存款与社融增速差转正。结构上，存款由中小行向大行回流趋势渐显，大行存款增速领先中小行，主要因中小行利率下调缩小价差及揽储力度减弱。存款脱媒主要体现为居民活期存款流向理财及非银资金，一季度定期存款增长稳定，二季度脱媒力度边际增强。非银存款同比大幅多增，受居民存款搬家及货基趴账套利行为驱动，5月下旬后随资金利率回升套利减少。企业存款受结汇支撑保持稳健。展望下半年，存贷款增速差预计小幅收敛，但全年延续存款强于贷款格局。受季节性因素影响，下半年银行可能进入缺存款状态，存单净融资提速。资产端信贷增速持续下探，财政发力或托底三四季度信贷，但资产端扩张乏力是存贷款增速差持续为正的基础。投资建议关注基本面稳健的国有大行及优质中小行。