港股18A医药IPO与跨境境外投融资.pdf

本报告全面分析了港股18A医药IPO市场现状与跨境投融资趋势。香港作为全球第二大生物科技融资平台，截至2026年6月23日，已有91家18A上市公司，总市值1,505亿美元，占港股医药市值31%。相比A股IPO收紧，港股凭借低门槛、高效率及国际化优势，成为中国生物医药企业上市首选。

18A制度历经起步、摸索至狂热三阶段，2025年至今进入狂热期，首日均涨62%。2026年上半年，12家医药公司赴港上市，首日破发率仅17%，42%涨幅超100%，其中18A规章上市占比67%。排队候审企业85家，供给充沛。一级市场方面，2026Q1医疗健康投融资事件410起，金额354.6亿元，同比分别增长16.5%和50.5%。创新药及AI制药受资本青睐。出海方面，2025年中国创新药合作出海交易158笔，规模1357亿美元，占全球49%，小分子及ADC为核心赛道。报告建议企业利用港股制度红利，深化跨境合作，加速全球化布局。