2026年中宏观经济展望：顺时而变.pdf

上传者：m*****
时间：2026/07/02
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本报告为中山证券发布的2026年中宏观经济展望深度报告。报告指出，2026年下半年全球百年大变局继续演化，中美关系阶段性缓和，国际政经环境相对稳定，利好中国出口。全球通胀受地缘因素冲击小幅上升，但核心通胀稳定，随着美伊谈判进展，通胀有望受控。美联储政策框架可能发生变化，叠加AI产业进展，将成为全球资本市场两大主线。AI产业正从技术验证迈向规模变现，但需警惕预期落空风险。中国经济方面，前5个月呈现“外需韧性强、内需偏弱”特征。第一季度GDP增速良好，但月度数据除外贸外呈回落态势。外贸结构加速优化，高新技术产品出口亮眼；房地产市场呈K型分化，一线城市有望加速寻底，低能级城市调整持续；消费受补贴退潮影响降温，居民预防性储蓄增强。政策层面，4月政治局会议强调稳中求进，关注7月会议是否出台内需稳增长增量政策，以应对投资和消费趋弱的局面。