激浊扬清，周观军工行业第175期：重视主赛道底部核心资产.pdf

上传者：敏*
时间：2026/07/01
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本报告为长江证券2026年6月30日发布的军工行业周报，主题为“重视主赛道底部核心资产”。报告主要涵盖四个核心板块：第一，反无装备领域。针对莫斯科等城市频繁遭遇无人机袭击的现状，指出传统防空系统应对低成本无人机时边际成本过高。分析认为，多传感器协同、低成本拦截（如激光武器、高功率微波）是未来空域安全建设的核心方向。激光武器凭借低成本、深弹药库、快速反应及低附带损伤等优势，成为应对小型无人机集群的理想方案。第二，主机厂军贸机遇。指出中国自主可控武器装备体系日益丰富，军贸出口迎来集中落地期。中航沈飞的歼-35隐身战机具备良好外贸前景，近期亮相的出口型版本暗示量产能力；中航西飞的运-20系列在200吨级运输机市场具备竞争力；中航成飞的歼-10系列及洪都航空的L-15教练机在国际市场表现强劲。第三，AI产业链布局。光器件是AI硬件核心组件，中航光电通过成立翔通光科技布局光无源器件，航天电器旗下江苏奥雷光电已投产新基建用光模块项目，体现了军工企业在光通信领域的技术延伸。第四，商业航天进展。国内火箭回收技术即将突破，首艘网系回收船舶“领航者”靠泊，长征十号乙等可回收火箭计划首飞，旨在降低空间运载成本。同时，低轨巨型星座组网需求迫切，卫星制造与火箭发射环节具备广阔市场空间。报告维持军工行业“看好”评级，建议关注主赛道底部核心资产。