致欧科技-301376-跨境家居头部公司，产品+品牌+渠道+供应链内功夯实.pdf

上传者：b**
时间：2026/07/01
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致欧科技（301376.SZ）作为跨境家居头部公司，已完成从欧洲单站点贸易到全球化全渠道运营的转型。公司由创始人绝对控股，治理结构稳固，营收规模稳步扩张，2025年营收达87.01亿元，2026年一季度保持双位数增长，盈利端短期受汇率波动影响承压，但核心经营利润有望修复。全球家居电商市场由欧美主导，中国跨境电商出口规模持续高增，平台格局由亚马逊独大转向中资平台多元竞争，海外仓成为标配基础设施。致欧科技核心竞争力体现在产品、品牌、渠道、供应链四个维度：产品上采用分层布局与技研双驱，原创设计与成套化场景开发提升客单价与复购率；品牌上构建多品牌矩阵，全域社媒营销夯实全球化品牌力；渠道上形成亚马逊、多平台、线下B2B全渠道矩阵，对冲单一风险；供应链上推进“中国+N”产能布局与数字化仓配体系，构筑成本与交付壁垒。预计公司2026-2028年营业收入分别为105.79、127.32、150.82亿元，归母净利润分别为4.69、5.8、7.04亿元，首次覆盖给予“增持”评级。