农林牧渔行业：3季度猪价有望反弹，关注厄尔尼诺后续影响.pdf

上传者：楚**
时间：2026/06/29
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本报告为2026年6月农林牧渔行业投资策略月报。市场回顾显示，6月申万农林牧渔板块下跌11.6%，跑输沪深300指数12.1个百分点，动物保健板块跌幅最小。生猪养殖方面，6月均价9.4元/公斤，环比下跌1.2%，养殖亏损扩大，但产能去化加速，政策推动供需改善，预计三季度猪价反弹，板块估值低位具备布局价值。禽类养殖中，白鸡维持盈利，黄鸡等待旺季。奶牛板块，生鲜乳价格环比微涨，供需趋平衡，行业进入涨价周期，原奶价格拐点已至；肉牛供给收缩，价格预计上行。饲料动保方面，鱼粉价格上涨导致成本压力累积，水产料盈利承压，宠物医疗和合成生物技术成为动保新赛道。大宗农产品方面，玉米价涨，麦豆价跌；厄尔尼诺预警发布，关注天然橡胶、白糖等受气候影响品种。宠物食品外销修复，内销功能化趋势明显。报告建议关注温氏股份、牧原股份等养殖龙头，以及具备成本优势和配方优势的饲料动保企业，同时关注种植业受厄尔尼诺影响的品种。