A股2026年中期策略展望：分化加剧，科技领航.pdf
- 上传者：J***
- 时间：2026/06/29
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本报告为招商证券发布的A股2026年中期策略展望。报告指出，当前市场进入上行期第三阶段，行情驱动由增量流动性转向盈利基本面，全球呈现K型经济分化。国内经济动能切换，科技高端制造领跑，地产、消费等传统板块承压，外需向好、内需偏弱。科技取代券商成为上行期核心主线，AI算力为市场风向标。展望下半年，指数有望在科技板块推动下温和上行，四季度可能为成长价值风格切换的拐点。资金面上，融资、私募继续贡献重要增量，预计下半年A股净流入约5100亿元。行业配置建议关注AI产业链、出口景气、资源与能源安全三条线索，重点推荐电子、电力设备、机械设备、有色金属、非银等行业。盈利方面，预计2026年全A全年累计增速9.2%，非金融盈利增速在四季度达到峰值，信息技术、中游制造业、资源品等领域盈利增速较高。政策方面，海外关注美国中期选举影响，国内关注资源安全与产业链自主可控议题。
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