“通往再平衡之路”系列之五：陆家嘴论坛之后，人民币国际化的主动破局.pdf

本报告分析了陆家嘴论坛后人民币国际化的主动破局路径。报告指出，美伊冲突后，美国凭借能源出口国与科技强国的双重身份，继续支撑美元地位，导致“去美元化”叙事中断。然而，战争也暴露出美元在结算领域的裂隙，2026年3月人民币在中东能源贸易结算中份额明显上升，美元“唯一”地位受到动摇。

报告认为，人民币国际化起步需要“大平台+流动性”条件。中国贸易规模庞大，实体基础已夯实，当前重点在于流动性供给。央行离岸金融工具的拓展是破局关键，通过为离岸贸易融资设置成本上限、截断尾部风险，鼓励企业切换融资币种，进而实现从融资工具到计价货币的传导。2026年6月，中国央行新创设境外央行类机构回购工具，本币互换协议持续扩容，中美在央行层面离岸流动性投放工具的差距已显著缩小。

此外，人民币国际化有助于减轻中国权益市场面临的汇率波动风险。2026年一季度，人民币升值令出口企业出现大规模汇兑损失，而美国企业因美元主导地位鲜有此类困扰。未来“人民币国际化”主要在“一带一路”国家推进，人民币计价结算需求与这些国家规避汇率风险的需求高度对口，有助于稳定出口企业盈利预期。