创想三维-3388.HK-稀缺的消费级3D打印第一股，K系列打开高端化空间.pdf

上传者：m*****
时间：2026/06/27
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创想三维是全球消费级3D打印行业的龙头企业，提供从3D打印机、扫描仪到激光雕刻机的全品类硬件及软件平台一体化服务。2025年公司营收达31.3亿元，同比增长36.7%，尽管受一次性会计事项影响导致账面净利润波动，但核心业务盈利稳健。行业层面，AI赋能与个性化需求共振推动3D创意行业高速增长，预计2030年全球消费级3D打印市场规模将达272亿美元。公司通过Ender系列夯实大众市场基本盘，K系列高端机型成功打开ASP提升空间，并布局Sermoon系列切入准工业场景。同时，公司深化创想云生态建设，注册用户超570万，通过AI技术降低创作门槛，提升用户粘性。预计2026-2028年，随着高端化持续、多品类接力成长及规模效应释放，公司Non-GAAP净利润将保持高速增长，首次覆盖给予“增持”评级。