农林牧渔行业农产品研究跟踪系列报告（210）：仔猪价格近期加速回落，原奶价格下半年有望回暖.pdf

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时间：2026/06/26
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本报告为2026年6月第25周农产品研究跟踪系列报告。核心观点认为肉奶周期有望共振反转，生猪产能去化预期加速。生猪方面，行业重回深度亏损，仔猪价格加速回落，能繁母猪存栏回归正常保有量，市场化去产能与政策调控共振。禽类方面，白鸡供给小幅增加，价格承压，但中长期消费有望抬升；黄鸡供给维持底部，有望率先受益内需改善。原奶方面，行业普遍现金亏损，奶牛去化加速，叠加进口大包粉价格倒挂，原奶价格下半年有望回暖。肉牛方面，受产能去化及进口保障措施影响，新一轮牛价上涨开启，看好牛周期反转。饲料原料方面，豆粕估值处于历史低位，关注天气及贸易催化；玉米底部支撑较强，中长期供需平衡表收缩。投资建议推荐牧业、猪禽龙头及宠物板块，重点关注优然牧业、牧原股份、华统股份等龙头企业。