乘创成长东风，把握更高锐度科技主线行情.pdf

本报告旨在分析2026年科技主线行情的驱动因素及投资机会。首先，政策层面，“十五五”时期重点聚焦新质生产力培育，战略布局涵盖新一代信息技术、新能源等新兴产业及未来产业，为科创成长板块提供坚实政策指引。其次，产业趋势方面，海外头部云厂商（谷歌、亚马逊、META、微软）2026年资本开支超预期高增，彻底扭转市场悲观预期，且AI商业闭环加速落地，Anthropic等企业ARR爆发式增长，印证AI应用具备规模化变现能力。在细分领域，通信板块看好光互联投资机遇，CPO/NPO技术路径迭代加速，从技术验证迈向小批量商用，FAU、MPO等无源器件需求同步释放。电子板块聚焦AI瓶颈环节，存储行业受AI驱动景气度上行，供需紧张局面预计延续至2027年后；AI PCB技术迭代加速，高多层、正交背板等高端产品供需紧张。最后，报告介绍了创业板动量成长指数，该指数从成长与动量双维度筛选成分股，聚焦通信设备、电池、半导体等AI及新质生产力赛道，成分股汇聚中际旭创、新易盛等优质龙头，长短期业绩表现优异，估值水平相对合理，具备较强的盈利能力和成长特性。