金属&新材料行业周报：利空集中兑现，调整或至尾声.pdf

本报告为2026年6月15日至6月19日的金属&新材料行业周报。本周有色金属（申万）指数上涨8.57%，跑赢沪深300指数3.93个百分点。细分板块中，小金属、金属新材料和铜板块涨幅居前，铝板块小幅回调。

贵金属方面，美联储6月议息会议维持利率不变但表述偏鹰，美国5月CPI及非农数据符合预期。尽管短期金价受压制，但全球央行购金量环比增加17%，中国央行恢复增持，央行购金为金价提供长期支撑，长期金价中枢有望上行，建议关注白银补涨机会。

工业金属方面，铜受矿山减产指引影响供给紧张，叠加电网及AI数据中心长期需求，价格中枢有望抬升；铝受产能天花板限制，供需格局趋紧，价格有望延续上行趋势。钢铁行业供需双增，库存小幅下降，关注红利及高端特钢标的。

能源金属及战略金属方面，钴价受供给偏紧需求偏弱影响回落，锂价震荡，镍价小幅上涨。稀土价格上行，钨价回调后存在反弹机会，铟价稳定且看好磷化铟带来的新需求。