电力设备与新能源行业锂电新周期系列深度（一）：把握锂电周期反转，优选优势格局赛道.pdf

上传者：风****
时间：2026/06/19
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本文系国金证券关于电力设备与新能源行业锂电新周期的深度研究报告。报告指出，锂电全产业链迈入新一轮周期触底反转窗口，随年内动储需求旺季临近，板块有望迎来量价共振的主升行情。报告从行业竞争格局、前沿技术迭代、终端需求演化、历史周期复盘四大维度切入，甄选优质龙头。上游锂矿资源向头部聚拢，海内外布局均衡，供给端刚性特征明显，需求端受地缘政治及电动化加速驱动，供需缺口有望扩大。中游材料多环节龙头穿越周期，新技术赋能二线突围，电池、隔膜、铁锂正极、电解液、负极、铝箔、铜箔、结构件各环节均呈现龙头主导、二线突围的格局。下游整车头部优势显著，格局逐步优化，自主份额稳定超50%；储能大储向龙头聚焦，户储差异化突围。投资建议方面，核心推荐细分子板块具备穿越周期能力的行业龙头及技术或成本突围的强二线标的，重点关注锂矿、动力电池、结构件、隔膜、铜箔、铁锂正极、大储及整车出海等八大优质细分赛道。