国防军工行业2026年度中期投资策略：跨越疆界，逐鹿蓝海.pdf

上传者：9*****
时间：2026/06/17
热度：104
0人点赞
举报

本报告为西部证券发布的2026年中期国防军工行业投资策略报告。报告指出，2026年1-5月军工行业整体跑输大盘，但商业航天、AI及燃机方向带动局部行情。行业成长基础稳固，2026年国防支出预算1.91万亿元，同比增长7.00%，过去十年复合增速约7.18%，且国防费占GDP比重仍有提升空间。军工改革如资产证券化、股权激励等正推动企业基本面质变。报告建议维持行业“超配”评级，重点关注五大方向：一是“两机”产业链，国产航发突破及AI催生燃机新需求；二是无人及反无装备，军用无人机市场快速增长及激光反制技术发展；三是军贸出口，体系化输出带来长期Alpha收益；四是船舶制造，LNG船建造产业链突破及全球造船景气向好；五是商业航天，星座组网需求迫切及可重复使用火箭技术突破。报告提示了国防费支出、改革力度、商业航天发展及地缘政治等风险。