投资银行业与经纪业行业2026年4月财富管理月报：风险偏好低位修复，居民增配债基、理财.pdf

上传者：K********
时间：2026/06/14
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本文是2026年4月财富管理月报，全面分析了当月中国财富管理市场的规模、结构及资金流向。核心观点如下： 1. 市场概览：2026年4月末，居民可配置财富管理产品全市场存量达362.1万亿元，环比变动+0.6%，同比变动+10.8%。居民资产配置方向以债基、理财等固收类资产为主。公募基金、私募基金、私募资管、银行理财规模均实现正增长，而人民币住户存款规模环比回落1.1%，显示资金正从存款向高收益资产迁移。 2. 市场表现：4月股债均上行，外部风险因素影响趋弱，权益市场显著回升，A股主要宽基指数接近前高。债市在资金面偏宽影响下震荡走强，10年期国债收益率下行。股债双升推动居民风险偏好从低位修复，但4月A股新开户数受高基数影响环比回落，显示入市意愿仍具韧性但较为谨慎。 3. 公募基金：存量规模达39.4万亿元，环比+4.9%。居民更多增配债基和货基，债券型基金和货币市场基金份额大幅净流入，而股票型和混合型基金份额净流出。新发基金规模环比回落，权益类新发尚待修复。 4. ETF市场：总规模达5.1万亿元，环比+2.2%。债券型和跨境型ETF规模增长明显，但股票型ETF份额显著净流出，反映权益类资金承接力度不足。 5. 私募与资管：私募基金存量规模达23.5万亿元，环比+3.2%。私募资管存量规模达12.8万亿元，环比+3.6%，新发规模同比高增，固收类新发回暖。 6. 理财与保险：银行理财存量规模达30.0万亿元，环比+1.7%，新发规模创近年新高。保险保费收入同比正增长，但人身险增速放缓。存款规模环比回落。 7. 政策与投资建议：监管政策推动行业规范发展，加速伪私募出清。建议增持券商，看好板块基本面延续高增，推荐财富管理、国际业务和科创跟投弹性大的头部券商。