银行业研思录之九：银行债市浮盈拆解与26年展望.pdf

上传者：v*****
时间：2026/06/14
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本报告深入分析了银行债市浮盈拆解与2026年展望。首先，报告重温了银行买债的资产分类（AC、FVTPL、FVOCI）及收益记账规则，指出银行常说的浮盈兑现主要指卖出FVOCI和AC资产。其次，报告盘点上市银行金市现状，2026年一季度金融投资保持高增速，AC大幅扩张，OCI和TPL温和增长，主要受财政扩张、资产荒及久期压力驱动。底层资产仍以利率债为主，基金投资占比下降。再次，报告分析了配置户浮盈情况，过去两年银行加大兑现力度维稳业绩，2026年一季度兑现力度虽有所下降，但存量浮盈仍对营收和净利润有较高覆盖。最后，报告展望2026年后续季度，预计债市兑现力度将显著回落，但受信贷缺口和业绩平滑诉求影响，Q2卖债压力最大，需关注6月份兑现节奏。