房地产行业2026年中期策略：磨底迹象初现，新周期值得期待.pdf

上传者：v*****
时间：2026/06/12
热度：43
0人点赞
举报

本文是中国银河证券发布的房地产行业2026年中期策略报告，核心观点为“磨底迹象初现，新周期值得期待”。报告回顾2026年上半年，指出全国商品房销售面积和房地产开发投资额同比均呈下降趋势，库存去化周期拉长，市场整体承压。政策层面，头部城市如上海、深圳等持续优化限购和公积金贷款政策，推动市场修复。

报告预测2026年全年商品房销售面积同比下降6.74%，销售额同比下降7.65%，房地产投资额同比下降13.45%。市场结构方面，二手房与新房分化加剧，二手房成交占比有望持续提升，逐渐取代新房成为主要成交类型，主要受城镇化率高位平稳、人口结构变化及房企投拓聚焦核心区域等因素驱动。房企普遍采取积极去库策略，头部房企凭借融资优势和核心区域市占率，有望实现运营改善和估值修复。报告看好华润置地、招商蛇口、保利发展等头部房企，以及优质物管、商业和中介龙头，提示宏观经济、政策实施不及预期等风险。