商贸零售行业IP系列专题之四：海外复盘，万代南梦宫——构筑多元娱乐宇宙的行业巨擘.pdf

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时间：2026/06/10
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本文是中邮证券发布的关于万代南梦宫的深度行业研究报告，旨在复盘海外IP产业发展历程，重点分析万代南梦宫如何构筑多元娱乐宇宙。报告指出，日本IP产业起步较早，万代南梦宫作为行业标杆，通过“IP轴战略”实现了从玩具批发商到全球娱乐巨头的转型。报告详细梳理了万代南梦宫的发展历史，分为初创发展期、合并整合与调整期以及“IP轴战略”确立及成长期三个阶段。公司通过自主孵化与战略收购并行，构建了庞大的IP矩阵，其中高达、龙珠、海贼王为核心IP。报告以高达和拓麻歌子为例，分析了爆款IP如何通过差异化定位、与时俱进的迭代以及生活方式符号的打造实现长青。在竞争优势方面，万代南梦宫通过IP储备的“双轮驱动”、IP开发的“协同架构”以及IP运营的“粉丝闭环”，构筑了多领域娱乐商业帝国。财务数据显示，玩具与爱好业务是收入增长的核心支柱，日本市场为基本盘，美国及亚洲市场成为海外增长主力。报告最后建议，中国IP潮玩行业无论是造星模式还是追星模式均有发展空间，并推荐了泡泡玛特、布鲁可、名创优品等相关标的。