公用事业行业中期行业策略报告：电价筑底，电量有光.pdf

上传者：方*
时间：2026/06/05
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该文档为方正证券发布的公用事业行业中期策略报告，核心聚焦于电力板块的投资逻辑与行业趋势分析。报告标题“电价筑底，电量有光”揭示了当前电力行业的两大关键变量：电价端已处于底部区间，具备估值修复与弹性释放的基础；电量端在宏观复苏与产业结构优化的驱动下，需求呈现稳健增长态势。

报告深入探讨了公用事业板块在中期维度的配置价值，重点分析了电力市场化改革背景下电价形成机制的演变及其对行业盈利稳定性的影响。同时，结合发电量数据与宏观经济运行趋势，研判电力需求的结构性变化，特别是高耗能行业用电占比变化及新兴领域用电增长对整体电量规模的支撑作用。通过梳理行业供需格局与政策导向，为投资者提供关于公用事业板块尤其是电力子行业的投资参考与策略建议。