2026年城投债中期展望：化债遇上换届，城投的下半场.pdf
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- 时间：2026/06/03
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本文对2026年城投债市场进行中期展望，指出2026年作为换届、十五五开局及平台退出倒计时交汇之年，政策导向对债市影响重大。化债任务推进迅速，置换隐债专项债发行进度超70%，多地明确年末完成平台退出目标。
一级市场供给延续偏弱，净融资向高等级集中，低资质平台处于债务压降期。二级市场收益率与信用利差均处低位，低等级品种压缩显著，区域间利差分化明显。下半年市场关注退名单后融资管控及评级调整风险，同时配置需求与核心平台功能重塑构成支撑。策略上建议以1-3年高等级品种为主，守住票息收益，审慎参与长端品种。
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