三生国健-688336-公司深度报告：聚焦自免领域，产品矩阵初见雏形.pdf

上传者：大**
时间：2026/05/28
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三生国健是中国首批专注于创新型抗体药物研究的企业，深耕自身免疫领域，拥有稳定的股权结构和强大的研发实力。公司目前已上市4款商业化产品，包括益赛普、赛普汀、健尼哌及2026年2月获批的益赛拓（608）。益赛普作为TNF-α抑制剂，市场基础深厚；赛普汀和健尼哌在各自适应症领域稳步增长。2025年，公司业绩显著增长，主要得益于与辉瑞达成的707项目（PD-1/VEGF双抗）授权合作，确认收入约28亿元，创下国产创新药首付款纪录。在自免领域，公司构建了“上市一代、申报一代、临床一代”的产品梯队。608（抗IL-17A）银屑病适应症已获批，脊柱炎适应症进入III期；611（抗IL-4Rα）特应性皮炎NDA已受理，COPD和CRSwNP适应症推进顺利；613（抗IL-1β）痛风性关节炎NDA已递交；610（抗IL-5）哮喘适应症III期临床入组中。此外，公司早研管线储备丰富，涵盖双抗、三抗及口服多肽等多种技术平台。未来，随着核心管线的密集上市和商业化推进，公司有望进入高质量发展新阶段。