船舶行业2025年报&2026年一季报总结：新造船市场景气度延续，龙头业绩加速释放.pdf

本文总结了船舶行业2025年年报及2026年一季报的核心数据与趋势。2025年船舶板块实现营收2576亿元，同比增长20%，归母净利润133亿元，同比增长97%，利润释放加速。2026年一季度，板块营收718亿元，同比增长50%，归母净利润70亿元，同比增长206%，盈利能力持续修复。

新造船市场保持活跃，2025年全球新签订单2159艘/5841万CGT，虽同比降24%，但仍高于过去十年均值39%。2026年一季度新签订单1758万CGT，同比增40%，油轮为主要驱动力，船价维持高位。全球船厂在手订单1.8亿CGT（2025年末），同比增长7%，覆盖率超4年。中国船厂2025年新签订单3540万CGT，占全球份额63%。

供需格局上，供给端全球船厂交付量较2011年高点下降19%，扩产困难；需求端全球船队平均船龄增长，约33%现有船舶将在未来10年更新迭代，且低碳转型加速更新替换。保守测算2025-2030年全球船舶年均交付需求约1.0亿载重吨，老船更新需求占比超50%。供需缺口短中期难以消解，新造船市场景气度有望延续，中国船厂凭借产业链优势及政策缓和，领导地位稳固，本轮周期最为受益。