建材行业2025年年报及2026年一季报总结：玻纤与海外保持景气，国内分化特征愈明.pdf

上传者：方*
时间：2026/05/21
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本报告对建材行业2025年年报及2026年一季报进行了全面总结，维持行业“增持”评级。报告指出，行业内部呈现明显的分化特征：玻纤行业受益于电子布升级和AI需求拉动，盈利增速领跑，传统布加速提价，特种布放量提速；消费建材龙头公司逐步脱离宏观大环境，通过出清、涨价、扩品类和降费实现增长分化，防水和石膏板涨价逻辑兑现，东方雨虹、北新建材等企业表现突出；水泥行业国内盈利触底，等待供给侧政策推动，而海外业务如华新建材等表现强劲；玻璃行业出现集中冷修信号，产能下降，成本分化加速中小产能出清，头部企业如信义玻璃、旗滨集团向汽车玻璃、电子玻璃等多元化方向布局。报告推荐了水泥龙头海螺水泥、华新建材等，消费建材龙头东方雨虹、北新建材等，以及玻璃玻纤龙头中国巨石、信义玻璃等。