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新点软件（688232）研究报告：政务信息化龙头，招采运营扬帆起航.pdf

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• 2022/12/16
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• 中信证券

新点软件（688232）研究报告：政务信息化龙头，招采运营扬帆起航。公司概述：政企数字化转型领航者。公司深耕智慧招采、智慧政务、数字建筑三大板块，助力政企数字化转型，具备良好的成长性和盈利能力。近年来公司业绩高速增长，2018-2021年营业收入、归母净利润复合增长率均超过30%。公司具备深厚的产品化基因，盈利能力显著高于可比软件类项目公司，近年来毛利率保持60%以上，同期可比公司毛利率水平多在30%左右。公司收入结构中的地域分布与客户类型分布持续多元化，不断增强业绩韧性和抗风险能力。公司积极调整组织架构、优化管理模式，管理费用率持续优化。业务透析：三驾马车齐发力护航业绩增长。1）智慧招采：包...